こんにちは、Gufo2/5です。
先週の米国株式市場は、始まりは穏やかだったが、投資家は順調な米国経済の推移にまったく問題ないと感じているため、木曜日のS&P500は5取引連続の最高値で取引を終えました。金曜日、追加データでディスインフレ傾向が引き続き軌道に乗っていることが確認されたにもかかわらず、主要指数はほぼ横ばいで終えました。
今週は、第4四半期決算シーズンで最も重要な大手テクノロジー企業5社の決算発表、失業率などの経済データ、そしてパウエル議長のコメントなどが予定されており、株価の動向が気になるところです。
１．米国主要株価指数＆米国債金利
1-1．マーケット記事斜め読み（①市場関連）
01/22
- 「市場の巨大ハイテク勢力を引き続き支えていくためには、収益と見通しが極めて重要になるだろう。」（LPL Financial）
- 半導体指数(.SOX)は0.3%上昇して過去最高値を更新し、エヌビディア(NVDA.O)も0.3%上昇して新記録を更新した。S&P500テクノロジー指数(.SPLRCT)は0.4%上昇した。
- 投資家はまた、米国中央銀行の次の政策決定に関する手掛かりとして、個人消費支出（PCE）指数、S&PグローバルPMI測定値、第4四半期GDPの事前発表に関する今週の報告を待っている。
- 「今年最初の数週間に、これまでに見られた消費者の支持による強さを考慮すれば、株式市場がここでかなり自信を持っているのは当然だ。」（Northwestern Mutual Wealth Management Company）
01/23
- S&P500の過去最高値は、ベンチマーク株価指数としては3年連続の最高値であり、多くの投資家は、最近のウォール街の上昇相場が続くか勢いを失うかについては、重点を置いている「マグニフィセント7」グループの超巨大企業グループによる今後の四半期報告書が鍵となるとみている。
- 「明日と木曜は報道が最高潮に達し、来週はさらに忙しくなるだろう。今週から来週にかけて検討すべきことがたくさんあるが、それが最終的には市場にとってプラスになる可能性が高い。」（B. Riley Wealth）
- アナリストは平均してS&P500の第4四半期利益が前年同期比4.6%増加するとみており、これに対し第3四半期は7.5%増加した。（LSEG）
- 株式市場の評価額は高額に見える。
- S&P500の12ヶ月予想利益は約20倍で推移しており、長期平均の16倍を大きく上回っている。（LSEG）
- 「すべての株式クラスの収益はピークに達しており、経済の減速と収益の伸びの停滞により、収益は低下するだろう。」（Wells Fargo）
- 先物市場の価格設定は現在、連邦準備制度の5月の会合まで金利が安定する可能性を示唆している。今週まで市場は３月の利下げを予想していた。
- S&P500企業の13%が今決算シーズンを報告しているが、利益は前年同期比で1.2％増加している。指数の残りの部分のコンセンサス予想をブレンドすると、収益は前年比5%弱の成長ペースに達する。
01/24
- S&P500は4日連続で過去最高値を更新した。最後にこのようなことが起こったのは2021年で、当時はインフレがまだ一時的で金利もまだゼロ近辺にあった。
- S&P500通信サービス指数（.SPLRCL）も1.2％上昇し、2年ぶりの高値を記録した。
- Nasdaq Comositeは2022年1月以来の最高値を記録し、現在は2021年11月の過去最高値終値を4%未満下回っている。
- フィラデルフィアSE半導体指数(.SOX)は1.54%上昇して過去最高値を記録した。
- 「テクノロジーを活用した企業、特にマグニフィセント・セブンとAIをテーマにした企業は、昨年、とんでもない収益とガイダンスを発表した。今後10日間でそれがどのようになるか分かるだろうが、初期の兆候は確かにかなり前向きだ。」（Horizon Investments）
- 「予想を上回る好調な経済指標が続いているにもかかわらず、経済活動を牽引する金融環境の緩和に支えられ、上昇相場は底堅い。」（Interactive Brokers）
- 「当社の自動車販売台数の伸び率は、2023年に達成される伸び率よりも著しく低い可能性がある。」（Tesla）
- 政治は市場の最近のパフォーマンスにあまり影響を与えていないようだ。投資家が潜在的な選挙結果を考慮し始めるための重要なポイントとしてレイバーデー（Labor Day、9月2日）を捉えている。
- 「市場が選挙のニュースに反応するにはまだ時期尚早だ。筋金入りの党支持者以外の人々は、夏から秋にかけて経済がどう感じ、どう推移するかに影響を受けるだろう。」（CBIZ Investment Advisory Services）
01/25
- S&P500は5取引連続の最高値を更新し、経済と金利低下に対する楽観的な見方と人工知能への賭けによって2年ぶりに過去最高値を記録した。
- IBM(IBM.N)は予想を上回る通年の収益成長を予測したため9.5%上昇した。
- コムキャスト(CMCSA.O)は四半期収益予想を上回ったことで3.4%上昇した。
- テスラ(TSLA.O)は12%下落し、2023年5月以来の安値となった。
- リビアン・オートモーティブ(RIVN.O)は2.2%下落し、ルーシッド・グループ(LCID.O)は6.7%下落した。
- 「問題となるインフレが起こらず、消費者が引き続きお金を使い続けるという点で、GDPは市場にとって良い驚きだった。そのため、私たちが前進するにつれて企業の収益と売上の伸びはさらに良くなるはずだという説がさらに支持されるようになった。」（U.S. Bank Asset Management Group）
- 少し前までは、投資家は力強いGDP成長と、それがインフレや利上げに何を意味するのかを懸念していただろう。しかし投資家は経済指標に関係なく、年内には利下げが行われると確信し、こうした懸念を放置している。
- これまでにS&P500種構成企業のうち、82％が予想を上回った。これは、長期平均の上方修正率67％と比較して高い。（LSEG）
01/26
- 「個人消費支出指数は良い数字だ。昨日のGDP統計と併せて考えると、この報告書はソフトランディングの可能性を強めており、引き続き勢いを増している。」（Spartan Capital Securities）
- 最近の取引でS&P500は2年ぶりに過去最高値に戻り、経済と金利低下、そして人工知能への賭けに対する楽観的な見方によって上昇が続いた。
- これまでに収益を発表したS&P500企業のうち、78.2%が予想を上回っており、長期平均の上方修正率は67%である。（LSEG）
- インテルは、昨夜の四半期決算と期待外れの見通しを受けて、12%近く下落した。あるアナリストはインテルの再建物語は2026年まで延期される可能性が高いと指摘した。
- これまでに報告した企業の約69％がアナリストの収益予想を上回った。これは、5年間の平均上方修正率77%をわずかに下回る数値である。（FactSet）
- 現時点では、S&P500指数は第4四半期に1.4%の減益となる見込みだ。総じて、期待外れの数字となった。12月31日時点では、アナリストらは同四半期全体の成長率が1.5％になると予想していた。来週事態を好転させるかどうかは、いくつかの大手エネルギー株といくつかの大手ハイテク株にかかっている。
２．主要経済指標
2-1．マーケット記事斜め読み（②経済指標関連）
01/22
01/24
- 調査では1月に企業活動が回復し、インフレが低下しているように見えることが示されており、経済が力強い調子で2024年をスタートしたことが示唆されている。
01/25
- 米国経済は、堅調な個人消費を背景に12月四半期に予想を上回るペースで成長し、FRBが積極的に利上げした後の景気後退の予測を混乱させ、通年の成長率は2.5%でした。
- 今日のGDP報告書は、近いうちに景気後退を恐れる理由がないことを示唆しており、それは企業収益の向上、そして株価の上昇を意味する。
- 1月20日までの週の新規失業保険申請件数は21万4000件と、予想の20万件を上回った。
01/26
- 米国商務省の報告書によると、FRBが推奨するインフレ指標である個人消費支出指数は、12月に緩やかに上昇した。これにより、インフレ率の年間上昇率は3ヶ月連続で3％未満にとどまり、今年の利下げの根拠が強まった。
- 木曜日のデータは、第4四半期の米国経済成長率が好調であることを示した。
2-2．マーケット記事斜め読み（③FRB関連）
01/22
- 連邦準備制度による差し迫った金利引き下げの話は、引き続き可能性が低くなっているように見える。
- 現在、3月金利が据え置かれる確率が58.4%、3月に1/4ポイント利下げの確率が40.5%であることを示している。これは利下げの確率が80％だった1月第2週の見方からは大きく変わった。（FedWatch）
- この再価格設定は、FRB当局者が公表声明の削減に対する市場の熱意を非難していることを背景にしている。
- 「（金曜日のインタビューで）政策調整が間近に迫っていると考えるのは本当に時期尚早だ。」（サンフランシスコ連邦準備制度理事会のメアリー・デイリー総裁）
- シカゴ連銀のオースタン・グールスビー総裁とニューヨーク連銀のジョン・ウィリアムズ総裁も先週、慎重なコメントを共有した。
- FRBの政策決定委員会は来週会合されるが、本当の焦点は次回3月の会合にある。
01/23
- FRBは利下げを第2四半期まで待つとのことで、現時点では5月より6月の可能性が高いとみられている。（Reuters）
01/24
- 回復力のある米国経済と利下げのタイミングをめぐる不確実性により、投資家はFRBが今年どれだけ早く利下げするかについての賭けを再評価するようになった。
- トレーダーらは現在5月利下げの確率が85.5％とみている。 トレーダーらはこれまで、早ければ３月にも利下げが行われると予想していた。（FedWatch）
４．投資状況
【雑感】
S&P500のパフォーマンスに比べて、ポートフォリオのパフォーマンスはまちまちでした。Cash比率が高まったのは、米国の証券会社に保有している株の一部を売却したためです。今年は、新NISAで保有数を高めるため、毎月複数の株式を一定数追加購入していくことにしています。
【過去記事】
最後まで読んでいただきありがとうございます。
では、また。
＜ここに記載した情報はあくまでも個人のためのものであり、投資のための助言を目的とするものではありません。＞
