特にどちらが効率いいとかはないです。 リターンは平均になり、リスクは平均以下になります。 相関性の低い資産を選ぶほどリスクが平均よりも低くなりますが、オルカンとS&P500は相関性が高いのでリスク低減の効果はほとんどありません。したがって、ちょうど中間のパフォーマンスになるだけです。