有句话说:一个好的VC会提供咨询及介绍,而一个很棒的VC则会像一位理疗师及教练。

  在Chamath Palihapitiya(Facebook前副总裁,后来离职创办风投基金,并将Facebook吸纳为有限合伙人)在给AirBNB的 Brian Chesky的邮件中提到:别期待投资人会为你的成功添砖加瓦,所以对企业家来说,当你在开始什么事情的时候,最好办法就是将投资人的影响力降到最低。

  Zynga的Mark Pincus曾谴责企业家们有时候给了VC权利,让他们毁了你的项目,或者将你的项目从你身边掠走。那么企业家们再融资中都应该注意什么?

第一部分:企业家该接受的(制度问题)

  1)对VC来说,有很多不公平的事情:VC投资优先股而创始人和管理层则拥有普通股,许多企业家不知道差别,即使在出现流动性问题的时候,优先股股东首先获得支付,但这是事实上不是特别不公平。

  2)VC的的律师费是从你所筹得资金中扣除的,这有点不公平,但这可避免谈判拖延,因为VC会提供给你标准条款,执行中也不会偏离条款太远。

  3)VC和你不一样,VC有很多项目,而你只有一个,所以他不会像你那样在乎你的项目,这很正常。

需要注意的:

  1)董事会构成:在初期,你就需要考虑你想在董事会享有多大权力,放出多少权利。因为在你知道以前,你的表决权少于一半,当遇到什么事情并且事态恶化时,你会想如何避免可能丢了工作或股份的董事会诡计。

  2)主席身份:这是个很微妙的事情,如果你是一个普通的技术创业者,可能没有兴趣去管理董事会,尽管许多商业创始人缺少管理董事会的经验,但董事会是最终决定任命谁为CEO及董事会主席,所以你就应该抓住董事会主席这一职位,通常来说,VC们也会委派它其中一位合作伙伴加入你的董事会,他们也应该这么做,所以,VC变成董事会主席也是屡见不鲜的是,但是,除非某个人是你项目的主要投资人或者你想把自己的公司交给一个经验丰富的老手,千万不要把董事会主席拱手让人。

  3)清算优先权

  当在需要清算(并购,IPO)的时候,清算优先权决定了你的公司资产如何分,如果公平,那么投资人会事先拿回自己的部分,虽说大家应共同承担公司得失,但利用VC能够发起一个1x清算优先权,这是标准,如果他们想要除此以外的更多东西,让他们付出更多。

  4)股份兑现:对投资人来说,都喜欢要求创始人放弃自己的权益然后几年之后股份兑现,VC们在退出时想要保护自己的权利,或者离开效率很低的创始人,是可以理解的,但值得注意的是,有时候VC又想除掉创始人又要求他们让出股份再在几年之后再把股份赚回来。

第二部分:你的事情

  1)能融资的时候就融资,不要等到逼不得已时才融资:作为企业家,我们有时候会太过乐观,这通常会为我们的事业蒙上一层乌云,能融资就融资,不要等到快撑不下去了才融。

  2)不要融资太多:对VC来说,融资越多越好,但对企业家就不一样了,你只需要筹到合理金额的资金就可以了。

  3)别太偏执是的,只有偏执狂才能生存,但不是所有VC都会忍受这一点,许多与VC的关系会告吹,尤其是当公司成长不够快,投资又存在风险的时候,合作关系就会危机重重,如果你认为VC应该忍受你,那么你就会毁了你们的合作。

  4)别太贪婪:做一个合理的估值,贪婪没错,但贪得无厌就会毁了一切,当一个投资人考虑投资的时候,就是受到贪婪的驱使,如果你不能为她带来超常收益,他会犹豫然后投向其他人。

  Via TC


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