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财务报表
资产负债表
也称"第一会计报表"，反映特定时点的财务状况。
资产 = 负债 + 所有者权益
资产：
- 流动资产：现金及现金等价物、应收票据、应收账款和存货等
- 非流动资产：固定资产长期待摊费用等。
负债：
- 流动负债：短期借款、应付票据、应付账款等需要在一年或一个营业周期内偿付的各类短期债务。
- 非流动负债：长期借款、应付债券：
所有者权益：
- 股本（按照股票票面价值算）
- 资本公积（实际发行价格 - 票面价值）
- 盈余公积
- 未分配利润
资产负债表的基本作用：
- 列出了企业占有资源的数量和性质
- 资产负债表上的资源为分析收入来源性质及其稳定性提供了基础
- 有利于投资者分析企业长期债务或短期债务的偿还能力，是否存在财务困难以及违约风险
- 资产负债表可以为收益把关
利润表
又称损益表，反映一定时期(如一个会计季度或会计年度)的总体经营成果，揭示企业财务状况发生变动的直接原因。利润表是一个动态报告。
利润 = 收入 - 成本和费用
现金流量表
也叫财务状况变动表，表达的是在特定会计期间内，企业的现金（包括现金等价物）的增减变动等情形。根据收付实现制为基础编制的。（资产负债表和利润表按照权责发生制编制）
净现金流 = CFO + CFI + CFF
CFO：经营活动产生的现金流量
CFI：投资活动所产生的现金流量
CFF：筹资（也称为融资）活动产生的现金流量
作用：
- 反映企业的现金流量，评级企业未来产生现金流量的能力。
- 评价企业的偿还债务、支付投资利润的能力，
- 分析净收益与现金流量的差异，并解释差异产生的原因。
- 通过对现金投资与融资、非现金投资与融资的分析，全面了解企业财务状况。
- 有助于投资者估计今后企业的偿债能力、获取现金的能力，创造现金流量的能力和支付股利的能力。
财务报表分析
财务分析的目的
通过财务报表分析，可以挖掘相关财务信息进而发现企业存在的问题或潜在的投资机会。
常用的财务杠杆比率
-
资产负债率
资产负债率 = 负债总额 / 资产总额 -
权益乘数和负债权益比
权益乘数 = 资产总额 / 所有者权益 = 1 / (1 - 资产负债率) 负债权益比 = 负债总额/所有者权益总额 = 资产负债率 / (1 - 资产负债率) -
利息倍数
利息倍数 = EBIT(息税前利润)/利息 净利润总额 = EBIT - 利息费用 - 税收
流动性比率
流动性比率是用来衡量企业短期偿债能力的比率
流动性比率 = 流动资产 / 流动负债
速动比率 = (流动资产 - 存货) / 流动负债
营运效率比率
可以反映企业资产的管理质量和利用效率
所有者+负债 --> 存货 --> 应收账款 --> 销售收入 --> 所有者+...
常用的营运效率比率：
1. 应收账款周转率 = 销售收入/ 年均应收账款
2. 存货周转率 = 年销售成本 / 年均存货
3. 总资产周转率 = 年销售收入 / 年均总资产
4. 年均 = (年初 + 年末) / 2
5. 周转天数 = 365 / 周转率
盈利能力比率
1. 销售利润率 = 净利润总额 / 销售收入总额
2. 资产收益率 = 净利润总额 / 总资产总额
3. 净资产收益率 = 净利润总额 / 所有者权益总额
杜邦分析法
杜邦恒等式：
净资产收益率 = 销售利润率 * 总资产周转率 * 权益乘数
杜邦分析法的核心是净资产收益率
净资产收益率 = 净利润 / 所有者权益
= (净利润 / 总资产) * (总资产 / 所有者权益)
= (净利润 / 销售收入) *(销售收入 / 总资产 * 权益乘数)
= 销售利润率 * 总资产周转率 * 权益乘数
货币的时间价值与利率
货币的时间价值
货币的时间价值是指货币随着时间推移而发生的增值。
终值、现值和贴现
终值
表示货币未来的价值。资金的时间价值一般都是按照复利方式进行计算。复利：“利滚利”
FV =PV*(1 + i)^n
FV: 终值，即在第n年年末的货币终值
n: 年限
i：表示年利率
PV：本金或现值
现值和贴现
PV = FV/(1 + i)^n
贴现是指，将未来某时点资金的价值折算为现在时点的价值
名义利率和实际利率
实际利率 = 名义利率 - 通货膨胀
即期利率和远期利率
即期利率
是金融市场中的基本利率，是指已设定到期日的零息票债券的到期收益率
远期利率
是资金的远期价格，指隐含在给定的即期利率中从未来的某一时点到另一时点的利率水平。
贴现因子d
d = 1/(1 + s)^t
s : 即期利率
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