远期结汇+大额存款
客户有实际的大额美元资金，并且预期人民币将温和升值，既担心将来结汇时产生汇率损失，又不能马上结汇。比如，客户打入的资本金，由于受到资本项下的×××管制，不能立即结汇，需要在将来实际需要资金时才能结汇，但是又不愿意承担美元汇率风险。
■产品内容和结构
交易日：办理存款日期
起息日：一般为交易日后两个工作日
存款本金：至少300万美元
存款期限：客户可以自由选择，一个月至1年
内容：客户将美元资金在银行叙作定期存款，银行为其提供相对比较高的一个大额存款利率（各二级分行最大权限为libor+xxxx%）。同时客户同银行签定远期协议，做一笔金额与期限与大额存款都一致的远期结汇业务，锁定汇率成本。
例如，在8月21日，某公司叙作3个月后交割的远期结汇，银行3个月远期汇率为7.8910，8月21日即期结汇牌价为7.9539，假定交割资金为1000万美元，计算如下：
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交割日期 |
金额（万美元） |
远期价格 |
远期交割收人民币（万元） (1) |
8月21日即期价格 |
按照即期价格计算的人民币（万元） (2)
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二者差额（万元人民币） (2)-(1)
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11.21
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1000 |
7.8910 |
7891 |
7.9539 |
7953.9 |
62.9 |
该公司同时在8月21日与银行叙做一笔1000万美元3个月期的大额定期存款。8月21日的3个月libor利率为5.39938%，银行可以给企业最高5.58688%的利率，经过谈判，我们假设该存款利率为5.05%（二级分行盈利为0.58688%），则企业到期利息收益为12.625万美元。
[与即期结汇比较分析]
12.6255万美元的利息收入，折合人民币大约99.6万元。如果企业直接作即期结汇，则可以收入7953.9万元人民币，该人民币资金三个月定期存款的利息收益仅为35.79万元（存款利率按最新的1.80%计算），二者差为63.8万元，可以弥补62.9万元的远期汇率贴水的损失，从总收益上实现了汇率保值。
■方案特点
本方案通过远期结汇锁定汇率价格，并且利用美元的高利率收益来弥补其远期结汇的贴水。缺点就是企业必须保留有大量的美元资金，一般的中小企业难以跨越300万美元的这个门槛。
交易时机的选择至关重要，美元的走势与利率以及美国的各种经济指标关系非常紧密，我们应该给予高度关注。人民币虽然从中长期走势来看应该是稳中有升，但是短期大幅回调的情况也屡见不鲜，如果能抓住这个时机来做远期结汇，则可以得到一个相对不错的价格。同样美元利率的市场化程度非常高，而且其受美国通胀压力的影响很明显，libor走势也是可以判断的，好的利率加上一个好的价格，可以为企业带来非常可观的收益。
