あれっ、スタートは家具の月賦販売？
丸井の「小売と金融が一体となったビジネス」
丸井グループ（8252）は、現在、小売主導からカード主導の成長に移行しているという。
ルーツは、創業時の家具の月賦販売にあるらしい。
このビジネスモデルが、変わることなく受け継がれ、進化してきたようだ。
（出所：http://www.0101maruigroup.co.jp/ir/pdf/i_report/2016/j/i-report2016_3.pdf）
＜最適資本政策＞
バランスシートの左側 ： カードの営業債権＞小売の固定資産
バランスシートの右側 ： 小売主導の時代のままでアンバランス
青井社長は、バランスシートの右側を「事業構造の転換に合わせて最適化して」「事業戦略とあわせて最適資本政策をすすめることで、企業価値を確実に向上させることができ」ると言う。
高コストの株主資本 ⇒ 圧縮
低コストの負債 ⇒ 増加
↓↓
WACC ⇒ 低下
＜自己株式取得＞
2016/11/4には、上記政策に基づいた自己株式取得と自己株式消却が発表された。
（出所：http://www.0101maruigroup.co.jp/pdf/settlement/16_1104/16_1104_1.pdf）
【自己株式取得の決定】
株式総数 ： 400万株（上限）
取得総額 ： 50億円（上限）
取得期間 ： 2016/11/7～17/1/31
【自己株式消却の決定】
株式総数 ： 4,500万株（発行済株式数の16.15％）
【中計】（最終年度：2020年度）
ROE ≧ 10％
ROIC ≧ 4％
EPS ≧ 130円
最適資本政策が企業価値の向上に繋がってゆくのか、見続けてゆきたい
----------------------------------------------------------------------
元証券マンが「あれっ」と思ったこと
『まぐまぐ！』へのご登録はこちら
http://www.mag2.com/m/0001677393.html
----------------------------------------------------------------------
