情绪高涨的10月落下帷幕，金融、科技成为A股当仁不让的主线，医药、消费、有色则显落寞。足见把握市场主线的重要性。

11月，国内外将迎来几大靴子落地：一个是11月4日-8日的重磅会议，另外一个就是11月6日的美国总统选举，以及美联储11月6日至7日的议息会议，都将对A股市场走势产生直接或间接的影响。

中国银河证券、民生证券、平安证券等机构最新发表研报，展望11月A股投资策略，我们沿着乐观派、中间派、谨慎派 这三类展开。

乐观派：政策信号明确，中期上行方向不变

平安证券策略分析师认为，当前国内政策信号积极明晰，A股市场保持中期上行方向不变，建议继续关注政策支持和产业转型相关投资机遇。

原因基于：

1）稳增长政策持续加码，财政将加大化债力度与收储，央行重启公开市场买断式逆回购操作工具、维护市场资金合理充裕；

2）资本市场并购重组更趋活跃，监管发言强调要以支持优质创新企业为重点，抓好新发布的“并购六条”落地实施，尽快推出一批典型案例。

中国银河证券策略分析师也表示：预期管理+外围国际市场影响是关键，市场将震荡向上。

短期内的市场波动性将受到多重因素共振的影响，然而11月的外因结果并不会改变我们的趋势，影响A股中期趋势的根本是国内基本面+预期管理。

此前A股大涨的两个主导因素中的政策预期带来的催化边际减弱，但仍是当前影响市场的主要因素。

在配置方向上，中国银河证券认为，11月配置的投资策略应当聚焦受益于政策助力的成长型价值股，建议布局科技、军工、非银、消费等板块里的价值股。

随着A股三季报披露完毕，业绩端要转向看其边际变化。今年业绩差的板块及公司，三季报已经把利空出尽，盈利预测下调，其中消费板块有困境反转的可能，明年有可能业绩好转，后面看政策刺激拉动基本面改善。未来伴随政策加码，A股估值中枢有望持续抬升。

附相关ETF：券商ETF基金（515010）、科创100ETF华夏（588800）、港股通金融ETF（513190）、食品饮料ETF（515170）等。

中间派：“牛头”波动加大，降低斜率预期

开源证券策略分析师认为：牛市方向很明确，但是对于斜率的预期要下降。由于是政策总量足但有节制、有节奏地释放，因此当前“牛头”的波动性会较历史上的慢牛显著放大。

该机构看好的11月行业多头为：传媒，社会服务，纺织服饰，农林牧渔，基础化工，石油石化，机械设备，家用电器，汽车，银行。

附ETF：游戏ETF（159869）、智能车ETF（159888）、农业50ETF（516810）。

谨慎派：选择低波资产作为避风港

民生证券策略分析师表示，当下市场对于上行风险的定价可能依然处于较极端的位置，而对于下行风险应对不足低波资产更合适成为当下应对不确定性的避风港。

原因基于：

1）考虑到未来大选与政策的不确定性，在市场逐步开始定价下行风险时，按照历史经验低波资产往往占优；

2）增量参与者在本轮行情中可能经历了从“害怕错过上涨”到“害怕失去收益”的过程，这也是当下交易层面另一重要扰动。

附相关ETF：恒生红利ETF（159726）、港股央企红利ETF（513910）

#强势机会#$恒生红利ETF(SZ159726)$

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