人保资产总裁助理徐鼎：养老金产品设计要兼顾客户分层、产品考核和政策支持

　　9月20日，由上海报业集团指导，财联社、陆家嘴管理局联合主办的“2024上海全球资产管理年会”在陆家嘴成功召开。在下午圆桌论坛五“共筑金色未来：养老金融协同发展与展望”上，中国人保资产管理有限公司总裁助理徐鼎分享了自己的见解。

　　徐鼎表示，人保资产是中国第一家保险资管公司，成立于2003年，截至目前资产管理规模超1.8万亿，其中1.2万亿为人保系统内委托资金，其余为系统外第三方委托资金。人保资产始终坚守价值投资、长期投资的理念。公司对投研人员考核也贯彻这一原则。在公司看来，如果没有给委托人赚钱，委托人的账户资金没有实现正增长，就不是优秀的投资管理人。公司近年来一直致力于绝对收益，坚守保险资管的初心。未来对养老金产品的设计，其有以下三个方面思考：

　　一是客户群。中国已进入未富先老的阶段，中国现在是世界第二大经济体，但同时人口老龄化迫在眉睫。所以在养老金产品设计上，为了市场健康发展，首先要做好投资者教育，现在很多文章呼吁养老应该从年轻人抓起，这与客户分层的理念一致，如果年轻人做养老产品配置，产品可以是高风险、高收益的，因为年轻人有比较大的风险承受能力；当步入中年，进入上有老下有小的阶段，需要配置偏稳健、收益预期相对明确的产品；而退休阶段，养老产品配置就应该是高流动性、低风险。客户分层与风险承受能力以及不同投资策略的产品相匹配。关于投资者教育，就是让未老人群提前做好自我资产储备，更多从社会角度，去树立养老资产配置的理念，这和财富管理理念也是一脉相承的。

　　二是机构的管理意识。在保险资管机构看来，设计保险金产品除了考虑客户分层之外，更多的关注点是，如何设定产品收益目标，对投资经理怎么考核，考核既要体现当年业绩，又要考虑长期回报。考核是指挥棒，公司的考核理念非常重要。现在保险资管公司越来越关注连续三年滚动业绩考核，甚至是更长周期，就是要做好长期投资、耐心资本。截止到今年9月6日，全市场个人养老金产品792只，其中70%是保本型的储蓄和保险。用于投资股票、债券、股权的产品非常少。未来需要各家金融机构围绕自身的投资能力和投资特色，为市场设计更加丰富的产品。像人保资产，经过了二十多年市场变化和投资磨砺，在大类资产配置、跨周期的长期价值投资以及长久期的项目投资能力等方面，积累了丰富经验和管理能力，我们十分期待为客户提供更加丰富的产品。

　　三是依赖于政策支持，目前保险资管公司的产品还没有进入个人养老金这个领域。保险资管公司愿意把为机构投资人的资产管理经验复制到零售端或者养老客群。

　　对于打造中国特色的养老金融的发展模式，徐鼎表示，养老金融涵盖三个领域，养老金金融、养老服务金融和养老产业金融。人保集团围绕国家战略，旗下子公司积极参与了康养社区建设，以及养老产业基金投资。这些投资都是偏长期回报，偏重资产投资。围绕保险资管公司市场化投资的定位，随着公司投研一体化系统化工作平台不断迭代，价值投资、长期投资能力也在不断提高，近年来取得了高于市场平均水平的投资业绩，始终位居同业前列。

　　徐鼎表示，策略多元化、精细化管理对于公司下一步发展是非常重要的。从海外经验来看，这是保险资管机构面对低利率时代，实施大类资产配置必须要走的一条路。此外，养老金的免税额度、投资范围等政策也希望有所突破。一旦养老资金能够形成比较大的投资规模，真正成为长期资金，对资本市场的健康发展是非常重要的！

（文章来源：财联社）

(原标题：人保资产总裁助理徐鼎：养老金产品设计要兼顾客户分层、产品考核和政策支持)

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